JOSÉ CHÁVEZ S.

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REVISTA ACADÉMICA ECO (16) : 1-13, ENERO / JUNIO 2017

que el estrato clasificado como “pequeños productores” se organiza y distribuye 
equitativamente el costo de la prima de un instrumento, las utilidades del sector 
pueden llegar a generar US$10 517 884 adicionales. 

b. El ingreso por contrato

El ingreso que se genera mediante la venta de contratos de café de 37 500 libras, 
puede variar según el valor de la libra, según su venta. En el Cuadro 5, se compara 
la venta de contratos de café sin cobertura y con cobertura. Para simular el efecto 
poco predecible del mercado en el precio, se crearon 4 posibles escenarios en los 
cuales el precio del activo disminuye. 

El estudio reveló que los contratos que utilizaban el precio de mercado como precio 
de venta, eran vulnerables al 100 % de la disminución del precio que generaba 
el mercado. Esta condición financiera genera en el caficultor menor ingreso por 
concepto de venta de contratos de café. 

Al evaluar el mismo ejercicio bajo el supuesto que el productor de café vende sus 
contratos protegidos de una disminución del 10 % al precio de US$1.99 por libra, el 
caficultor pudo reducir el impacto que el mercado le genera al reducir el precio. En 
los escenarios en los que el precio disminuyó hasta en un 10 %, el instrumento cubrió 
al 100 % la caída, dando como resultado el 100 % del ingreso esperado, generado 
por concepto de venta de contrato de café. Sin embargo en los escenarios en los 
que el precio disminuyó más del 10 % el instrumento solo pudo cubrir el 66.66 % de 
la caída de 15 % y 40 % de la caída de 25 %. 

El Cuadro 6, compara los diferentes ingresos por contrato generados en los 
diferentes escenarios, al evaluar el monto final de cada uno, se observó que los 
contratos que contaban con una cobertura del 10 % de caída en el precio, generaban 
mayores ingresos, lo que indica que la cobertura de un contrato genera mejores 
resultados financieros para los caficultores.

6. Aporte

El aporte que pretende dejar esta investigación es demostrar que la implementación 
de coberturas económicas al precio del café, producido por miembros de la 
asociación empresarial Anacafé, puede minimizar las pérdidas económicas 
causadas por disminuciones en el precio y maximizar el beneficio de su producción. 
Esta investigación puede consolidar un precedente para la implementación de 
un sistema de cobertura y que este también pueda ser aplicado para el resto de 
materias primas que se producen en Guatemala. Se espera que los productores 
de materias primas se sientan alentados a investigar nuevos y mejores métodos 
de protección contra efectos de mercado que perjudican el desempeño de sus 
utilidades y, por lo tanto, el desempeño del sector agro de Guatemala. También 
se espera que la sofisticación financiera del sector agrícola provoque un efecto 
positivo al desarrollo del mercado de valores de Guatemala.