COBERTURAS ECONÓMICAS PARA LA MATERIA PRIMA DE LOS CAFICULTORES DE GUATEMALA 

REVISTA ACADÉMICA ECO (16) : 1-23, ENERO / JUNIO 2017

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Análisis técnico del contrato KC: este análisis consiste en evaluar el gráfico 
y desempeño histórico del precio de mercado de un activo. El analista debe 
de evaluar si el mercado tiene fuerza al alza o tendencia a la baja. El análisis 
técnico se realiza con fundamentos en el grado de volatilidad, el volumen de 
transacciones o la posición según su promedio móvil. Para este análisis se 
utiliza el contrato KC, la referencia mundial del precio del café tipo Arábigo. 
En la Figura 1 se puede observar el ejemplo de un contexto que puede 
proyectarse a la baja de forma gráfica, este puede ser el momento ideal para 
cubrirse de una caída en el precio. 

Figura 1

Contrato KC de Café

(Serie semanal)

Fuente: realización propia con datos del Chicago Mercantil Exchange -CME-, de la 

plataforma TradeStation 9.0.

b) Calcular el costo de la opción

Las opciones constan de dos tipos distintos de valores, el valor intrínseco y el valor 
tiempo. El valor intrínseco es el valor de mercado del activo subyacente y el valor 
tiempo es el costo de incertidumbre que existe entre el valor actual y el valor futuro 
del bien subyacente, mientras más cercano al tiempo de vencimiento, el valor 
tiempo disminuye. Normalmente el valor de una opción agrícola se publica en la 
página web Barchart, sin embargo el analista debe de calcular el valor que necesita 
para cubrir una disminución del precio. El cálculo consta de utilizar el precio actual 
y sumar un porcentaje que se crea conveniente cubrir (la mayoría opta por cubrir 
del 5 % al 10 % de caída). Este valor se suma al precio actual y se compra una opción 
equivalente a ese valor (CME Group, 2008).