COBERTURAS ECONÓMICAS PARA LA MATERIA PRIMA DE LOS CAFICULTORES DE GUATEMALA 

REVISTA ACADÉMICA ECO (16) : 1-23, ENERO / JUNIO 2017

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cost of production of a covered coffee contract and 
was compared to a contract that does not include any 
type of coverage. The two models are compared in a 
context in the reference price of the cafeteria a fall in 
the value of the price. The result concluded that the 
small investment implied by the hedging instrument 
entails a higher income margin compared to a model 
that does not invest in hedging. This means that 
coffee producers can reduce their losses caused by 
changes in the reference price, product sales options 
and hedging instruments.

Keywords: coverage, stock market, market, price, 
exercise price, raw material 

Introducción

La cobertura de materias primas a través de 
derivados o instrumentos financieros se ha 
realizado desde el año 1865 en el mercado Chicago 
Board of Trade (CBOT), mercado que inició con 
la negociación formal de instrumentos derivados 
de activos agrícolas. La cobertura de derivados 
tiene como objetivo anticipar y proteger de 
riesgos económicos el valor de los activos. Dichos 
activos pueden ser todas aquellas variables que 
se consideren cuantificables (bonos, acciones, 
productos agrícolas, tasas de interés, tipos de 
cambio, índices, precios de contratos, etc.) (CME 
Group, 2008).

Normalmente, el valor de los activos incurre 
en riesgo por alteraciones económicas en sus 

respectivos mercados. Hoy en día la protección 
del valor de activos mediante un instrumento 
financiero es la forma más común y segura de 
comercializar las materias primas y evitar pérdidas 
económicas provocadas por distorsiones en los 
mercados. Actualmente, países como Colombia, 
Brasil, Estados Unidos, Chile; entre otros, utilizan 
este modelo financiero para proteger el precio de 
sus materias primas y otros activos.

Guatemala es uno de los productores agrícolas más 
grandes del mundo, sobre todo de: café, azúcar, 
hule, aceite de palma; entre otros. Esta condición de 
mercado implica que el país tenga mayor exposición 
a riesgos económicos debido al tamaño de estos 
sectores. Por lo tanto la actividad económica 
agrícola de Guatemala adquiere las características 
necesarias para adoptar un sistema financiero 
más desarrollado, que permita mayor aversión al 
riesgo y que incluya las coberturas económicas 
de sus materias primas agrícolas para realizar 
sus transacciones (United States Department of 
Agriculture, 2016).

Esta investigación tiene el propósito de evaluar el 
efecto económico que causa la implementación 
de coberturas económicas en el sector caficultor 
de Guatemala. El aporte que se desea alcanzar es 
demostrar que la implementación de coberturas 
económicas en la caficultura de Guatemala pueda 
llegar a tener efectos positivos en las utilidades 
de los caficultores del país, además de efectos 
positivos para la economía en general.