LOS CICLOS DEL CRÉDITO EN LA REGIÓN CENTROAMERICANA
REVISTA ACADÉMICA ECO (15) : 53-70, JULIO / DICIEMBRE 2016
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Los mapas de calor (heatmaps)
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son una buena herramienta que permiten visualizar
el desempeño de ambos ciclos a lo largo del tiempo en cada una de las economías, e
identifican los períodos en que estos coinciden sin importar la magnitud de sus fluc-
tuaciones. El Gráfico 4 permite visualizar el período de estrés que vivió la región a raíz
de la crisis financiera internacional, donde de forma simultanea el crédito se mantu-
vo con una tendencia a la baja en las economías centroamericanas. Fácilmente se
pueden observar las economías que sufrieron mucho más y las que rápidamente se
recuperaron, tal es el caso de El Salvador y República Dominicana respectivamente.
Gráfico 4
Heatmap del ciclo del crédito en Centroamérica y República Dominicana
Filtro de Hodrick-Prescott (Lambda = 400 000). Período 2002TIV - 2015TIV
Fuente: elaboración propia
Gráfico 5
Heatmap del ciclo económico en Centroamérica y República Dominicana
Filtro de Hodrick-Prescott (Lambda = 1 600). Período 2002TIV - 2015TIV
Fuente: elaboración propia
Además es posible ver rápidamente cuando una economía está atravesando una
recesión o un auge, tal es el caso de República Dominicana en el período 2003-2004
cuando experimentó una crisis bancaria, también es posible mencionar la desacel-
eración que experimentó El Salvador a partir de 2008, seguido del largo período
recesivo del crédito, el cuál mostró señales de recuperación hasta 2012.
El mapa de calor de ambos ciclos permite ver con certeza la cercanía del movimiento
en el lapso de la crisis financiera internacional y cómo el ciclo del crédito mostró un
comportamiento más, prolongando la actividad económica y rezagado en algunos
casos (Costa Rica y Guatemala). Además se observa la diversidad de coyunturas ex-
perimentadas por cada economía (ver Gráfico 5).
4 Estos son construidos con base al ritmo de cada variable, asignándole el color rojo y verde a los
valles y auges respectivamente. De igual forma los períodos de expansión y contracción se identifican
con la dinámica de la escala de color.