STEVE K. E. MEJÍA REVOLORIO
59
REVISTA ACADÉMICA ECO (15) : 53-70, JULIO / DICIEMBRE 2016
Previo a la crisis, El Salvador, Nicaragua y Panamá mostraron un nivel menor de vol-
atilidad en la región en cuanto al crédito al sector privado. Durante la crisis, Panamá,
El Salvador y Guatemala experimentaron menor volatilidad. Después de la crisis son
Honduras, República Dominicana y El Salvador quienes muestran una menor vola-
tilidad. A pesar de que El Salvador tiene una baja volatilidad en el crédito al sector
privado, este resultado contrasta con su alta volatilidad al sector público debido a su
comportamiento en los últimos trimestres del período de estudio.
El análisis permite observar la relación inversa que existe entre el crédito al sector
privado y público, lo que podría sugerir que ambos sectores compiten por los fondos
canalizados en el sistema financiero, tal es el caso de Guatemala (-0.64) con una cor-
relación contemporánea, Honduras (-0.53) y Costa Rica (-0.53) con un período adelan-
tado, finalmente Nicaragua en dos períodos adelantados (-0.57). En cuanto a Panamá,
El Salvador y República Dominicana la relación es débil e inversa
2
(ver Gráfico 3).
Gráfico 3
Correlaciones cruzadas del crédito al sector privado y el crédito al sector público
Período 2002TIV – 2015TIV
Fuente: elaboración propia
El Panel 1 (Anexos) permite observar la variación interanual del crédito al sector
público y privado, así como la suma de estos (crédito total a residentes).
2 El criterio para la correlación fuerte en inversa corresponde a coeficientes iguales o menores a -0.50.