STEVE K. E. MEJÍA REVOLORIO

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REVISTA ACADÉMICA ECO (15) : 53-70, JULIO / DICIEMBRE 2016

Previo a la crisis, El Salvador, Nicaragua y Panamá mostraron un nivel menor de vol-

atilidad en la región en cuanto al crédito al sector privado. Durante la crisis, Panamá, 

El Salvador y Guatemala experimentaron menor volatilidad. Después de la crisis son 

Honduras, República Dominicana y El Salvador quienes muestran una menor vola-

tilidad. A pesar de que El Salvador tiene una baja volatilidad en el crédito al sector 

privado, este resultado contrasta con su alta volatilidad al sector público debido a su 

comportamiento en los últimos trimestres del período de estudio. 

El análisis permite observar la relación inversa que existe entre el crédito al sector 

privado y público, lo que podría sugerir que ambos sectores compiten por los fondos 

canalizados en el sistema financiero, tal es el caso de Guatemala (-0.64) con una cor-

relación contemporánea, Honduras (-0.53) y Costa Rica (-0.53) con un período adelan-

tado, finalmente Nicaragua en dos períodos adelantados (-0.57). En cuanto a Panamá, 

El Salvador y República Dominicana la relación es débil e inversa

2

 (ver Gráfico 3).

Gráfico 3

Correlaciones cruzadas  del crédito al sector privado y el crédito al sector público

Período 2002TIV – 2015TIV

Fuente: elaboración propia

El Panel 1 (Anexos) permite observar la variación interanual del crédito al sector 

público y privado, así como la suma de estos (crédito total a residentes).

2 El criterio para la correlación fuerte en inversa corresponde a coeficientes iguales o menores a -0.50.