FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES
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en estos últimos años a tener una estabilidad macroeconómica, crecimiento
económico y disminución de indicadores sociales y de desarrollo (como pobreza,
desempleo, entre otros); esto se ha logrado gracias a un incremento a la apertura
comercial, un régimen de flexibilidad cambiaria, aumento de Reservas Monetarias
Internacionales, entre otras acciones
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. Según el Panorama General del Banco
Mundial entre el período del 2002 al 2012, Perú ha tenido un crecimiento promedio
anual del 6.4, para el año 2013 fue de un 5. En la tabla 1, se muestran algunos de los
shocks externos de la región.
Evento
Fecha
Crisis y devaluación de Tailandia
julio, 1997
Ataque especulativo y devaluación en Brasil
enero, 1999
El aumento increíble de la inversión extranjera en México de
1990–1993
La burbuja inmobiliaria y de acciones asiáticas de Tailandia, Malasia, Indonesia y
otros países y regiones del sudeste asiático
1992-1997
La burbuja sin precedentes sobre todo tipo de acciones y activos financieros
estadounidenses
1995-2000
Problemas políticos, ataque especulativo, problema de sostenibilidad de la
deuda en Argentina; Devaluación y cesación de pagos en Argentina
febrero, 2001
Incertidumbre sobre insostenibilidad de la deuda pública de Brasil; Elecciones
en Brasil
mayo-octubre
2002
Shocks sobre el precio del petróleo
2003-2005
Crisis Bancaria Uruguay
2002
Crisis Financiera Estados Unidos
2007 -2008
2. Modelo
Se utilizó un Modelo de Varianza Condicional GARCH, el cual se utiliza para estimar
la varianza de un modelo que contiene heteroscedasticidad a través de un proceso
autorregresivo en una serie de tiempo. Esto se realizó mediante una regresión
con mínimos cuadrados para estimar la volatilidad del crecimiento tomando la
volatilidad de sus determinantes y algunas otras variables que capturan shocks
externos, tales como la crisis del 2008 y la apertura comercial a lo largo de un
determinado periodo de estudio, tomando en consideración la disponibilidad de
datos para cada país. La estimación del modelo fue en el software E-views.
Nosotros en este estudio proponemos el siguiente modelo para la medición de la
volatilidad:
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Fuente: Banco Mundial