FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES
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1. Revisión literaria
Una de las lecciones que dejó la última crisis
financiera es que el marco de política monetaria
tiene que ser modificado y ampliado para considerar
la importancia de la estabilidad financiera, aun
en aquellos países que no fueron severamente
afectados, ya que si bien no hubo efecto contagio,
vale la pena recordar que la crisis fue a nivel global
debido a las interconexiciones no percibidas entre
las instituciones reguladas y no reguladas.
La crisis no la provocó la política monetaria, pero la
estabilidad de precios y la política microprudencial
5
no alcanzaron per se para garantizar la estabilidad
financiera; en respuesta a esto, la política
macroprudencial
6
nacional e internacional está
emergiendo como un consenso entre políticos,
técnicos y académicos, para prevenir la acumulación
de riesgos financieros sistémicos.
Para ejecutar eficientemente una política
macroprudencial se requiere de un marco analítico
e instrumentos para coordinar y cooperar entre
las instituciones involucradas. Asimismo, un
mecanismo de acción, y para ello se requiere
indiscutiblemente de indicadores de alerta
temprana sistémicos para saber cuándo actuar y
qué decisiones tomar (Jácome, 2013).
En el mismo sentido, Smets (2014) considera
que los costos de la inestabilidad financiera son
5 La política microprudencial, tradicionalmente se relaciona
con la gestión de la Superintendencia de Bancos de cada país,
donde la supervisión se centra en la solidez financiera de cada
entidad aisladamente.
6 Consultar: Jácome (2013), para profundizar en política
macroprudencial.
muy grandes
7
y que el nuevo marco de política
macroprudencial debe ser la principal herramienta
para mantener la estabilidad financiera, a pesar de
estar aún en construcción, y que su eficiencia para
evitar crisis sistémicas y monitorear riesgo aún no
sea comprobada.
A pesar de ser un tema de debate a nivel mundial,
objeto de numerosos artículos, libros y un objetivo
de algunos bancos centrales, aún no se cuenta
con una definición universalmente aceptada de
estabilidad financiera.
La definición de Schinasi (2004) es acepada para
fines prácticos de este documento, la cual considera
que en términos generales, la estabilidad financiera
es la capacidad del sistema financiero para facilitar
y mantener, incluso cuando se ven afectados por
choques externos, una asignación eficiente de
los recursos en tiempo y espacio. Siendo así, la
estabilidad financiera es muy amplia e implica
necesariamente la estabilidad bancaria, por lo que
esta investigación contribuirá a la construcción de
un IEB, dada su importancia y participación en el
sistema de pagos de Guatemala.
En opinión de Segoviano y Goodhart (2009),
una condición previa para mejorar el análisis y
la estabilidad bancaria es la construcción de una
medida para ello, aunque no existe una única mejor
7 Al respecto, se publicó un artículo en el diario Prensa Libre
el 27 de junio de 2014, en el cual destaca entre otros aspectos,
que en Guatemala los fraudes bancarios y financieros que han
devenido de la quiebra de instituciones, han tenido un costo
alrededor de cinco mil millones de quetzales en los últimos
catorce años.