REVISTA ACADÉMICA ECO

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Introducción

La deuda pública en niveles elevados provoca un estancamiento o disminución 
del crecimiento económico. Reinhart y Rogoff (2010) realizaron un estudio donde 
indican que este umbral se encuentra entre un 90 % y un 100 % respecto al PIB 
para países desarrollados, y un umbral menor para países en desarrollo. También 
ha surgido el debate de si la deuda pública provoca el estancamiento y posterior 
recesión, o si producto de la recesión es que aumenta el endeudamiento tal como 
plantea Martínez (2013), entendiéndose que la deuda pública cuando es invertida 
de manera correcta por un Estado genera un crecimiento, ya que la deuda se 
autopaga y genera riqueza; sin embargo, una deuda mal utilizada no se podrá 
pagar por sí misma, y se deberá buscar a largo plazo ajustar la política fiscal y el 
gasto público para poder ser pagada. 

Importante conocer la situación actual como país, región y mundial de la deuda, 
para conocer el grado de endeudamiento y saber si se está llegando a niveles 
alarmantes de deuda, no solo comparando consigo mismo sino que a nivel 
regional. En el presente trabajo se realiza un análisis estadístico mundial y una 
comparativa econométrica de la deuda pública y el Producto Interno Bruto (PIB) 
para Guatemala y Chile, donde se puede observar los diferentes resultados para 
países que tienen un ratio deuda/PIB muy similar. Guatemala hasta el año 2013 
tenía una deuda que ascendía al 25 % de su PIB, y Chile una deuda que ascendía 
a 28 % de su PIB, por lo que son países similares en endeudamiento, pero con 
resultados muy distintos, ya que Guatemala es un país con alto problema de 
corrupción y con endeudamiento para pago de funcionamiento ordinario del 
Estado, a diferencia de Chile que en la última década se ha convertido en uno de 
los países más desarrollados de América Latina. 

En la primera sección se realiza una revisión literaria de distintos autores que han 
estudiado la relación entre deuda y crecimiento, principalmente el estudio de 
Reinhart et al. (2010), que identificó los umbrales de deuda/PIB. En la segunda 
sección se presenta un análisis estadístico sobre la situación actual de la deuda 
del mundo, en la cual se puede observar como se ha incrementado la deuda en 
las principales potencias mundiales, superando la barrera del 90 % en Estados 
Unidos. En la tercera sección se realiza el análisis del modelo planteado, en el cual 
se desea observar cuánto afecta la variable de la deuda sobre el PIB. Se corrió un 
modelo de vectores autoregresivos (VAR) y se pudo observar que para el caso de 
Guatemala, ante un shock positivo de la deuda se tiene una disminución leve del 
PIB, y para el caso de Chile, ante un shock positivo de la deuda se tiene un aumento 
en el PIB, lo cual demuestra que en estos casos específicos existe un factor que 
provoca resultados diferentes, en estos dos países con niveles muy similares de 
endeudamiento. Posteriormente encontramos las conclusiones del presente 
trabajo y referencias.